【50躁动和大盘地量意味着什么】安信金工杨勇团队·20180826-主动型量化 点击上方公众号可以关注哦！主要结论本期是《安信金工大市与行业研判》系列

【50躁动和大盘地量意味着什么】安信金工杨勇团队·20180826-主动型量化
点击上方公众号可以关注哦！
主要结论
本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第27期。上期我们对市场的判断为当下或有超跌反弹的可能性，但还谈不上中期乐观，中长期的底部还有待进一步明确和观察。随后市场出现了反弹新新魔塔攻略，上证50更是出现了4.12%的大阳线，该周线涨幅位居上证50指数2016年以来的第三位，2018年以来的第一位。与此同时，市场的成交量则再次出现了地量，上证一天的交易量跌破1000亿，常言道“地量地价”，上证50的躁动和成交量的急剧萎缩是否意味着变盘节点临近呢医锦还厢？
■本期市场判断：50躁动和大盘地量意味着什么
上证50上周的涨幅位居2016年以来的第三位，涨幅第一位的是2018年3月初的第一周，该周上证50在创该轮调整新低之后暴涨8.53%，随后开启了一轮长达两年的上涨行情；涨幅第二位的是2017年5.22-5.26日，该周上涨4.64%冰尊觉醒，随后也开始一波大的上涨行情。
虽然两个样本并不足以让我们有充分的证据来下结论，但是不妨碍我们从某些独特的角度对比一下前两次上涨与这次躁动的异同点。
和本次一样，前两次上证50的周线大涨都不是发生在向上趋势运行过程中；不同的是，前两次伴随着周线成交量的明显放大，而本次周成交量与前几周相比甚至有缩量的迹象。上期观点中我们通过对比2004年以来若干重要底部的成交量特征得到一个结论：历史大底对应的成交量往往是左侧就会稍有放量的，而缩量则很少是大行情来临的前兆。也就是说，这次上证50的上涨没有得到成交量配合，因此其后面的走势强度和持续性仍然有待观察。
当然，“有待观察”并不是说上涨无法持续，而是指此时不宜过于冒进。观察上证50前两次大涨可知，即使事后观察到迎来了较大级别的上涨，但在每次大涨之后的第二周，指数的表现并没有那么好。换句话说，可以不悲观，但也无需过于乐观。在没有左侧资金明确介入市场的信号出来之前，还是以底部震荡的心态应对这个市场吧。而所谓的左侧资金介入，一个简单的信号指标就是在下跌的过程中有没有持续且较为明显的放量
从周期分析理论看，经过上周的反弹，市场底部得到了一定程度的夯实，但仍难以有明确的证据和信号表明已经见大底。
1） 上证50自2018.7.8日以来的向上趋势或仍未结束，但是却不敢确认本轮自2018.1.2日以来的下行趋势已经完全结束，因此或仍有震荡的需求；
2） 上证综指无论是高频还是低频的周期分析结果显示捉鬼有限公司，仍有振荡整理乃至下探的需求，但是要有效跌破2638或许不是一件十分容易的事情。
3） 创业板指自2018.4.2日以来的日线下行周期或已结束，但是更大级别的下行趋势或仍未结束，因此未来两周内至少仍有形成双底的技术需求。
4） 风格上，短期上证50占优的迹象仍然存在，只是这一占优状态或已逐步接近末端。
■风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。
摘要：
1.主要观点：50躁动和大盘地量意味着什么
2. 判断逻辑
2.1 2016年以来上证50上涨幅度最大的三根周K线比较--成交量视角
2.2 上证综指
2.3 创业板指
2.4 上证50指数
2.5 风格切换（上证50 VS 创业板指）
3. 关于该系列周报的几点说明
4. 风险提示
本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第27期。上期我们对市场的判断为当下或有超跌反弹的可能性，但还谈不上中期乐观，中长期的底部还有待进一步明确和观察。随后市场出现了反弹，上证50更是出现了4.12%的大阳线，该周线涨幅位居上证50指数2016年以来的第三位智慧珠拼盘，2018年以来的第一位。与此同时，市场的成交量则再次出现了地量，上证一天的交易量跌破1000亿，常言道“地量地价”，上证50的躁动和成交量的急剧萎缩是否意味着变盘节点临近呢？
主要观点：50躁动和大盘地量意味着什么
上证50上周的涨幅位居2016年以来的第三位，涨幅第一位的是2018年3月初的第一周，该周上证50在创该轮调整新低之后暴涨8.53%，随后开启了一轮长达两年的上涨行情；涨幅第二位的是2017年5.22-5.26日，该周上涨4.64%，随后也开始一波大的上涨行情。
虽然两个样本并不足以让我们有充分的证据来下结论，但是不妨碍我们从某些独特的角度对比一下前两次上涨与这次躁动的异同点。
和本次一样，前两次上证50的周线大涨都不是发生在向上趋势运行过程中；不同的是，前两次伴随着周线成交量的明显放大，而本次周成交量与前几周相比甚至有缩量的迹象。上期观点中我们通过对比2004年以来若干重要底部的成交量特征得到一个结论：历史大底对应的成交量往往是左侧就会稍有放量的，而缩量则很少是大行情来临的前兆。也就是说，这次上证50的上涨没有得到成交量配合盐都杂谈，因此其后面的走势强度和持续性仍然有待观察。
当然，“有待观察”并不是说上涨无法持续，而是指此时不宜过于冒进。观察上证50前两次大涨可知，即使事后观察到迎来了较大级别的上涨，但在每次大涨之后的第二周，指数的表现并没有那么好。换句话说，可以不悲观，但也无需过于乐观。田宸羽在没有左侧资金明确介入市场的信号出来之前，还是以底部震荡的心态应对这个市场吧。而所谓的左侧资金介入，一个简单的信号指标就是在下跌的过程中有没有持续且较为明显的放量
从周期分析理论看，经过上周的反弹，市场底部得到了一定程度的夯实，但仍难以有明确的证据和信号表明已经见大底。
1） 上证50自2018.7.8日以来的向上趋势或仍未结束，但是却不敢确认本轮自2018.1.2日以来的下行趋势已经完全结束，因此或仍有震荡的需求；
2） 上证综指无论是高频还是低频的周期分析结果显示圣人请卸妆，仍有振荡整理乃至下探的需求，但是要有效跌破2638或许不是一件十分容易的事情。
3） 创业板指自2018.4.2日以来的日线下行周期或已结束，但是更大级别的下行趋势或仍未结束，因此未来两周内至少仍有形成双底的技术需求。
4） 风格上，短期上证50占优的迹象仍然存在，只是这一占优状态或已逐步接近末端。
2、判断逻辑
2.12016年以来上证50上涨幅度最大的三根周K线比较--成交量视角
图1：2016年以来上证50上涨幅度最大的三根周K线比较
资料来源：wind，安信证券研究中心
2.2 上证综指
图2：上证综指周期分析结果（偏高频）
资料来源：wind，安信证券研究中心
图3：上证综指周期分析结果（低频）
资料来源：wind，安信证券研究中心
2.3 创业板指
图4：创业板指周期分析结果（偏高频）
资料来源：wind，安信证券研究中心
图5：创业板指周期分析结果（低频）
资料来源：wind，安信证券研究中心
2.4上证50指数
图6：上证50指数周期分析结果（偏高频）
资料来源：wind，安信证券研究中心
图7：上证50指数周期分析结果（低频）
资料来源：wind，安信证券研究中心
2.5风格切换（上证50 VS 创业扳指）
图8：风格切换：上证50 VS 创业板指（偏高频）
资料来源：wind，安信证券研究中心
图9：风格切换：上证50 VS 创业板指（低频）
资料来源：wind，安信证券研究中心
3、关于该系列周报的几点说明
1）本系列周报主要依托价值中枢理论、周期理论以及过去历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念，仅仅只能作为分析参考，不能据此作为买入或卖出的投资建议。
2）本系列周报所用的数据均来源于WIND资讯终端，不涉及到任何未公开信息。
3）本系列周报定量分析所涉及的理论及模型简介：
周期理论：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之一：周期分析理论》
根据傅立叶变化的基本原理，大部分函数都可以分解成多个正弦或余弦周期函数的线性组合。我们试图从历史价格序列中提取出影响价格波动的主要波动周期，然后基于周期函数的波动特性，对当前的走势进行外推，从而得到相应周期波动假设下的目标位。
价值中枢理论：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之二：价值中枢理论》
如果一条重要的均线在某一个位置曾出现过较长时间、较明显的走平（横向移动）现象，如果几条重要均线在同一时间、同一点位相交，那么，这个点位就是价值中枢所在，平走的时间越长、参与的均线越多，这个价值中枢就越有效。价值中枢一旦形成，就会产生2个作用：先是阻挡或支撑，然后是价格中轴。根据“价格围绕价值波动”，找到价值后对价格运动的轮廓就能了然于胸。
回调比例：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之三：回调比例规律》
通过对走势过去一段时间的涨跌规律进行加权统计，可以得到该价格序列每次回调或反弹的比例特性，然后基于该比例特性对当前走势进行外推预判。
4、风险提示与免责声明
根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。
免责声明
本信息仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本信息而视其为本公司的当然客户。
本信息基于已公开的资料或信息撰写陶海燕，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本信息所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本信息发布当日的判断，本信息中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本信息所载资料、建议及推测不一致的信息。本公司不保证本信息所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本信息所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本信息的摘要或节选都不代表本信息正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本信息完整版本为准。
在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有信息中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本信息为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本信息可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本信息中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本信息不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本信息中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本信息版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本信息的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本信息进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。
【安信金工团队】
杨勇
Tel：13918148315
Email：yangyong1@essence.com.cn
刘帅路
Tel:13764594964
Email:liusl1@essence.com.cn
吕思江
Tel:18512197996
Email:lvsj@essence.com.cn
周袤
Tel:18601798125
Email:zhoumao@essence.com.cn
长按识别二维码可关注

全文详见：https://bbs.p66p.cn/22664.html

TOP